米乐m6官方网站基金经理又抱团了！这次是起飞还是泡沫？

2024-05-19 03:04:25 | 来源：米乐m6网页版在线登录作者：米乐在线登录

　　一季度基金个股增持榜排名第二的紫金矿业，昨天发了一季报。扣非利润62亿，同比大增环比略降，还可以的一个业绩。

　　一句话，基金经理们已默认中国中期内经济会处于一个缓慢增长的状态。他们正在想方设法地，从缓增长的经济环境中，找出可能的业绩突破方向。

　　这也是这么多年来，第一次出现基金经理们集体看好价值股，而非成长股的情况（07-10年，金融地产为成长股而非价值股）。

　　关于红利股的未来行情，我找了几位敢说真话的、同时对红利股有深刻研究的基金经理，分享他们对当下红利行情的看法。

　　蓝小康最打动我的，不是光鲜亮丽的业绩，而是当初在2020年全员白马蓝筹的行情中，他敢在年报里说：

　　“在无风险收益持续下降的背景下，红利类资产值得关注。……红利股的股价回报也不一定仅仅是当年的股息分红。”

　　蓝小康认为，随着可考虑的低风险资产越来越少，红利股可能迎来重新定价，其估值中枢有可能出现大幅抬升。

　　“在简化模型下，在 5%股息率+1%成长性的公司 A 和 3%股息率+8%成长性的公司 B 之间，现阶段市场大多更倾向于选择公司 A”

　　“从各个估值维度（市盈率、市值/自由现金流）的绝对和相对水平来看，现阶段的市场定价使得长期高质量增长的公司 B 是有吸引力的。”

　　丘栋荣也是全市场最著名的中小盘价值风格的基金经理之一。这次，丘栋荣这次在季报小作文中，一定程度上“背叛”了价值风格。

　　丘栋荣认为，红利永远涨是伪命题，而现在的部分红利股已明显不便宜。医药、互联网、智能车的成长性已不容忽视。

　　“部分持仓股票因价格上涨和基本面变化出现了高估的迹象，我们选择在价位较高时对这些股票进行了减持。”

　　“我们预计资源品的供需矛盾可能会进一步加剧。因此，市场可能显著提升对这些产品的远期价格预期。”

　　鲍无可认为，资源品的供需矛盾可能会进一步加剧，持续看好资源股。不过现阶段，部分红利股已出现高估的情况，偏贵了。

　　区别在于，丘栋荣和鲍无可认为，并不是所有高红利的细分方向都偏贵，如资源股等细分仍然有上涨空间。

　　张坤认为，成长性从来都是股票最重要的属性，何况现在成长股估值偏低，应当把重点放在成长股而非价值股上。

　　“我们仍然看好经济回升向好态势下逐步改善的消费和服务业，以及政策支持、技术创新驱动下的科技领域。”