2021-09-17 00:27:01 | 来源：米乐m6网页版在线登录 作者：米乐在线登录

　　2013年，刚刚皈依价值出资的我，连个菜鸟还算不上，商场却给了高端白酒有史以来最佳的出资机会。其时我一差二错买了一点五粮液，却在2014、2015年的大牛市中很轻易地扔掉了，从此便和高端白酒坐失良机。近年来，高端白酒反常炽热，越来越老练的我充沛了解了高端白酒极佳的商业形式和出资价值，却再也没了买入机会。眼睁睁看着众白酒一路狂飙了十几倍。之所以如此刻板，没有早点介入高端白酒，究其原因，一是对买入规范的了解过于狭窄；另一原因便是对高端白酒的知道不行深化，过于寻求安全边沿，导致了一路错失。本年的高端白酒持续深度调整，生生跌出了出资价值。我生平榜首次有规划有步骤的初步大举介入高端白酒。高端白酒关于价值出资者而言，是一个绕不开的范畴，谁都会花许多精力在他上面。原因很简略，好出资简略点说便是好公司+好价格，而关于高端白酒企业，前半句简直剩余，出资者仅有需求的便是等候好价格。而什么是好价格？中心仍是要触及价值判别，凡是内在价值的判别，都要深化企业骨髓抽丝剥茧，去抓中心要素。所以，虽然对高端白酒的研讨能够省掉许多不置可否的定性判别，但关于详细企业的价值判别却一点也不省力。近年来，白酒也是我盯梢的范畴，对高端白酒的状况有一个根本判别，所以时至今天，我有一个进入到狙击规划的定论。近两个月，我对高端白酒持续进行了谨慎的常识补漏和逻辑推演，到今天能够将我的一些考虑构成一个白酒系列保存。高端白酒职业对出资来说，简直是性价比最高的一个范畴，在面临潜在机会的时分，我将下许多功夫在其之上，争夺对整个职业有一个系统的较全面的认知，这可能是能够持续发生出资收益的最好的范畴，在可预见的将来，这是一个不会过期的范畴。另一方面，不同出资有难度系数之分，出资却不是靠难度系数制胜。白酒无疑是难度系数最低的一档，巴菲特说应该去跨30公分的栏，那么扎扎实实把白酒放进自己的才能圈，具有轻松跨过这30公分的跨栏的才能，就具有了一个提款机，何乐而不为？我在这个时点写白酒的系列文章，为的是给自己往后的出资生计留下一套很重要的学习研讨资料，而无意于说教他人。白酒成果的出资达人举目皆是，我作为晚辈，不敢布鼓雷门，仅仅根据自己对出资的了解，运用于高端白酒之上，把这个性价比极高的范畴正式归入自己的才能圈。曩昔未必不在圈里，现在经过强化，算举行一个正式典礼。那么，先从知道白酒初步。我国的酒文明源源不绝，动辄几千年，直至上古都不嫌事大。关于酒的传说许多，上升到文明高度的也只见于传说，而不是前史考证。比方，谁创造晰酒？就有两种说法，一曰仪狄，一曰狂药，零散的记载里连仪狄是男是女都没搞清楚。我国的酒企，喜爱为自己寻根，找祖先，找到点沾亲带故的，就能带出点酒文明的痕迹。如同越长远就越有文明。其实，就算我国的酒源源不绝，那也是指的黄酒，而跟现在的白酒企业没有半点联系。白酒为我国所特有，是一种蒸馏酒。已然需求蒸馏，就要有蒸馏技能，蒸馏器。而蒸馏器的创造是金代今后的事，这是现在考古证明晰的现实，所以满打满算，我国白酒的前史从无到有最多便是元、明、清700多年罢了。所以，有的酒企宣扬自家的白酒动不动就追溯到了西汉、唐、宋时期的都是忽悠。我国白酒兴于明，盛于清，现在的酒企非要寻根，止于明、清还靠谱。像五粮液的501窖池是明初的，泸州老窖的1573也是明代的窖池群，茅台就吃点亏，少了点前史厚重感，最远能追溯到清。这还都是硬找祖先找到的联系，而现在一切闻名的白酒企业真实的根都是解放后国家将白酒的经营权收归国有，各地收买的当地的酿酒作坊开展起来的。最初的规划都不大，方案经济年代，出产出售严厉依照配给制，也就无所谓开展了。真实到了改革开放之后，渐渐商场化，各酒企才有了自主经营权，渐渐分解出现在的格式。酿酒实质上便是在微生物的效果下，将粮食发酵，粮食发酵的进程分两步，一是糖化，一是酒化。所谓糖化，便是把粮食里的淀粉转化为单糖，起转化效果的是霉菌；所谓酒化，便是把单糖持续分解成乙醇，这一进程中起效果的是酵母菌。酒化进程中，不只会代谢出乙醇，还会代谢出各种酸类、醇类、酯类，占比很小，却是最首要的呈香物质。糖化和酒化合起来称为发酵，发酵出的粮酒混合物，灭菌后就能喝了，这便是发酵酒，俗称黄酒。发酵酒的酒精度很低，白酒还需求蒸馏提纯的进程，运用乙醇的的沸点比水低，使乙醇比水先汽化再冷凝，然后进步酒的度数。人们发现，蒸馏提纯过的白酒，放置一段时间后饮用口感更佳，越是陈放的酒口感越柔软，香味越杂乱浓郁，这个工艺叫陈化老熟。所以，我国白酒首要的工艺流程就包含制曲、蒸料、发酵、蒸馏出酒、陈化老熟和勾兑成酒。这便是我国白酒固态发酵的传统工艺流程。由此可见，酿酒的技能并不杂乱，也远不深邃。在古代，人们也不明白微生物技能，一切都是源于对天然现象的调查，然后照着做，总结经验，一脉相承，构成传统。从这个含义上讲，白酒是大天然赐予我国人的奉送，勤劳的我国人发现了大天然中的发酵成酒的现象，学会了他，然后传承了他。我国太大，天然地理环境千差万别，高度依靠天然发酵的霉菌和酵母菌群因天然地理环境的差异而不同，别的各地的资源禀赋、粮食作物和水源也不一样。这导致了各地虽然酿酒的中心原理并无二致，但详细做法却形形色色。比方，制曲有用大曲的，有用小曲的，有用高温曲的，有中温、低温曲的。发酵有用单粮的，有用杂粮的，发酵用的酒窖有用泥窖的，有用石窖的，有用地缸的。由于各地酿酒采用了最适合当地天然地理环境和资源禀赋的办法，酿出的就各有特色，构成了百家争鸣的局势。我国前期的酿酒工业是根据人和本钱的活动开展起来的。首要有两条途径，一条是山陕入川再到贵州的古盐道，另一条是京杭大运河沿线经济带。直至今天，我国的白酒业的根本格式仍旧布局在这两条沿线上。我国白酒业最大的特色不是立异而是保守，整个工业考究文明传承，寻根溯源，所以现代白酒业沿用了古盐道和大运河的根本布局便是水到渠成的了。传统酿酒的固态发酵工艺高度依靠天然地理环境，传承古法，条件是地域的传承，然后才是传统工艺的传承。其实，跟着科学技能的开展，新科技应用于酿酒是必定的，新的酿酒技能早已渗透到现代白酒业的方方面面。比方，麸曲、食用酒精、勾兑技能等等，都使得传统白酒业遭到激烈的冲击，这些新技能也都广泛应用于现代白酒业。与传统的固态粮食发酵工艺比较，新式白酒工艺被称为固液法和液态法，首要差异便是运用食用酒精进行勾兑，而不再是用粮食直接发酵。1955年今后，为了节约粮食，麸曲法初步在全国推行，1987年，正式提出积极开展液态法白酒科研工作，赶快施行液态法出产白酒的严重行动。从此液态法白酒大步推动。不同办法出产的白酒，成了商场区分酒品好坏最直接的分界线。由于不行言说的利益方面的考虑，不是固态法出产的白酒企业不会供认自家的酒是勾兑的，都会闪烁其词的当成传统粮食酒来买。其实，现在商场上真实传统的固态发酵粮食酒的份额很低，大部分中低端的白酒都是挂羊头卖狗肉罢了。而高端白酒，咱们就权且作为谨慎的依照固态发酵传统工艺进行了传承。故，现在的高端、次高端白酒的根本格式仍是在当年的古盐道和大运河一线。古盐道上的山西汾酒、四川五粮液和泸州老窖，贵州茅台；大运河沿线的洋河和古井贡。往常咱们口中所说的我国名酒的称谓，来源于解放后别离于1952年、1963年、1979年、1984年和1989年举行的5届全国评酒会的获奖名单。这5届之后，再没有举行过全国评酒会。所以，这5届上榜的名酒，具有了十分可贵的前史资源。第二届：五粮液、古井贡、泸州老窖、全兴大曲、贵州茅台、西凤酒、汾酒、董酒第三届：贵州茅台、汾酒、五粮液、剑南春、古井贡、洋河大曲、董酒、泸州老窖第四届：贵州茅台、汾酒、五粮液、洋河大曲、剑南春、古井贡、董酒、西凤酒、泸州老窖、全兴大曲、双沟大曲、黄鹤楼、郎酒第五届：贵州茅台、汾酒、五粮液、洋河大曲、剑南春、古井贡、董酒、西凤酒、泸州老窖、全兴大曲、双沟大曲、黄鹤楼、郎酒、武陵酒、宝丰酒、宋河粮液、沱牌曲酒这5届评酒会评出的我国名酒数量上从4家到8家到13家直至17家，咱们能够以为评判的规范是越来越松的，但咱们从历届上榜名单上剖析，次次上榜或许简直次次上榜的，在很大程度上排除了偶尔要素，是实至名归的名酒。包含贵州茅台、五粮液、汾酒、泸州老窖、西凤酒、古井贡、董酒、剑南春、洋河大曲、全兴大曲10家（排名越往后底气越小）。全国评酒会能够看做是纯粹的传统固态发酵高端名酒的比拼，这些名酒根本上构成了我国高端白酒的地图。白酒业考究根由和前史资源的，没有这些名酒空前绝后的前史资源，想挤进高端白酒的地图，已无任何期望。所以，在高端白酒范畴，只能是这些名酒的混战和厮杀。我国白酒原本产于各地，各有特色，一酒一香一味，没有香型一说。香型的说法起源于1979年第三届全国评酒会。其时，考虑到将不同香味的酒放在一同评比凹凸有失公允，为了评论便利，也为了客观公平，所以分了酱香、浓香、幽香、米香，都不契合的放入了其他香型。香型本是白酒评比时的一个简略分类，不谨慎更不科学。但是自从白酒香型的概念提出后，香型的演化让一切人始料未及，不管出产者仍是顾客都将香型这本经念歪了。香型一提出，最大的影响便是介于幽香和浓香有些不三不四的西凤酒直接被评出了八大名酒。西凤酒不愿意了，要为自己证名，所以推动了凤香型规范的诞生，整出了凤香型，自成一派。此例一开，各种门派纷繁诞生。董酒创建了药香型，白云边和玉泉酒搞出了兼香型，酒鬼酒搞出了浓郁香，江西四特酒搞出了特香型，山东景芝搞出了芝麻香，广东玉冰烧和九江双蒸搞出了豉香型……现在的白酒国家规范中有12个香型。还有许多酒厂都在尽力创建自己的香型。香型分类越来越紊乱。恨不能一家一个独立香型，我国白酒原本便是一酒一香一味，那么香型分类还有什么含义？对顾客而言，几近众多的香型，到底有什么差异谁也分不清。他们对香型的了解更是违背香型区分的初衷。乃至单纯的把香型当成评判白酒质量的规范。五粮液流行时，浓香型便是好酒，茅台流行时，酱香型的酒就好。这便是白酒香型的为难现状，不管是区分仍是知道都益发紊乱。最初香型分类的首要起草人辛海庭先生后来一向以为自己起草而沿用至今的且仍在广泛延伸的白酒香型分类系统捆绑了白酒的开展和多元化，至死不能放心。他一再着重，白酒在味不在香！白酒的香型是一个远没有那么丰厚内在被滥用了的东西，没有他别有他好的多。咱们只需紧记，一酒一香，没必要把他归于哪一类。什么酒是好酒？存在两种点评规范。一是体感规范，便是喝了今后感到舒畅，不上头，不难过，这个规范带有主观性。一是理化目标规范，便是酒越纯洁，酒里含的有害微量物质越少越好，典型的比如便是伏特加。这个规范能够根据详细目标，十分客观。但也十分可笑，微量有害物质少就好？乙醇也是有害的，酒便是各种“毒物”的调集，不管含量多少都有害。这两种规范无法一致。详细会运用哪一种，这和不同的文明氛围休戚相关。而详细到我国的白酒，商场遍及认知的好坏规范十分清楚。传统的固态纯粮酒好于固液法的酒，固液法的酒好于液态法的勾兑酒。相应的固态纯粮酒便是高级酒，固液法的酒便是中档酒，液态法的勾兑酒便是等级低酒。虽然一切厂家都会声称他们的酒都是固态纯粮酒。同属一档的高级酒，运用的都是传统的固态纯粮发酵工艺，各有各的滋味，各有各的特色，他们的好坏就不在于酒自身了。文无榜首，武无第二，不同的风格会有不同的受众，好喝或许不好喝不同的人的感觉是不同的，这时点评酒的好坏最简略的规范便是市价了。差不多出厂价的酒，进入商场后，市价能够明晰反映出商场承受程度的不同。这个不同是由品牌力、文明背景、营销战略，乃至还有跟风、虚荣等人道的要素归纳起来发生的，与酒自身的好坏联系不大。解放后，白酒的经营权收归国有，各地收买酿酒作坊建立白酒企业，这是我国白酒业的初步。各酒企站到了同一同跑线上。方案经济年代，严厉执行配给制，产、销和价格毫无自主权，这时的职业格式是由方案部分决议的，让谁强一些谁就能强一些。方案部分挑选强弱的标椎更多的是看前史见识。这时，汾酒天经地义成为老迈。由于清和民国，直到解放前，汾酒一向是白酒的代名词。改革开放后，到了80年代国家逐渐铺开定价权，酒企初步自主经营，自由竞争。五粮液运用品牌优势，首先涨价，而且运用强壮的产能优势，敏捷逾越汾酒和泸州老窖，稳居我国白酒的头把交椅20多年。五粮液的成功是由于他掌握住了白酒业的黄金10年的窗口期，施行了极致扩产能的战略。在产品缺少的年代，这无疑是最正确的。但公私分明，五粮液之所以能敏捷扩张产能，与他的出产工艺休戚相关。也是由于他的出产工艺的特色，出产少数高端酒的一起必定出产许多的低端酒，五粮液只管产能端的扩张，却忽视了许多低端酒对品牌的稀释，这为茅台日后的赶超埋下了伏笔。走高端道路仍是布衣道路？是我国白酒开展进程中面临的一个出题。往后看，走高端是正解。但其时大都酒企选错了道路，这也包含汾酒、泸州老窖，都选了走布衣道路。至于茅台，选对了道路，与其说是选的，不如说是没得选，只要高端道路可走。茅台的工艺最杂乱，本钱最高，不存在低端产能，产能扩张最难，所以压根就无法走布衣道路。一差二错之下，茅台能做的只要经过刻画他的国酒文明尽心保护好他的高端品牌价值。这一招往后证明又是极端正确的，而五粮液恰恰是败在稀释了他的品牌价值上。21世纪头10年，茅台和五粮液的距离越来越小，而茅台线年的事，茅台抓住了一次职业危机的机会，在危机中茅台毫发未损，完成逾越。茅台在危机中又做对了一件工作，当他人纷繁下降出厂价时，茅台顶住了压力，从头到尾没有降价，然后很好的保护了茅台的品牌力。危机之中，还证明晰高端白酒对中低端的揉捏溢出效应，然后再次证明晰高端白酒极佳的出资价值。危机往后，茅台就势不行挡了，要文明，茅台尽心打造的国酒文明和赤色文明高出一筹；要品牌力，茅台尽心保护多年的品牌价值略胜一筹；要高端产能，茅台的产能满是高端产能，经过长时间扩产能的尽力，忽然发现，茅台的产能高出了五粮液高端产能一个数量级，高端产能也无法跟茅台混为一谈了。至此，茅台没了对手。而其他酒企由于选错了路，意识到再改错，现已失去了开展机会，简直失去了真实含义的高端商场。只能经过打造一款高端大单品来参加一下高端白酒商场，很难再成气候。时至今天，构成了高端白酒商场大约6万吨的规划，其间茅台大约占60%，五粮液占30%，泸州老窖的1573、洋河的梦之蓝等合占10%的格式。而其他在道路挑选上犯了错，改错又不太及时的，好点的只能在次高端拼杀了，像汾酒；混的差的则早已泯然众生了，像西凤酒。高端白酒的商业形式十分简略，也十分通明，商场对此的知道也十分全面和深入。我简略将这一形式的特色总结如下，不做过多说明晰。交际特点。具有交际特点的产品都会溢价，由于你的价格低了，客户都不愿意；成瘾性。具有成瘾性的产品，客户重复消费的频率高，而且对其价格不灵敏，企业握有涨价权；库存减值的危险为零，基酒和成品酒不光不会减值，还会随时间推移大幅增值，然后构成隐形财物；金融特点。上述榜首条和第三条结合起来，促成了金融特点的诞生。社会上价值认同度高，价格通明，具有增值潜力，就具有了相似金银的金融特点。

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